Рассказ, увидевший свет в 1928 году, на первый взгляд, исключительно реалистический. Трагическая история Ольги Зотовой, девушки из купеческой семьи, жестокой волей Истории ставшей красным кавалеристом и потерявшейся в рутине НЭПа, изложена автором как будто бы конкретно и детально. Но вдумчивое, по-настоящему внимательное чтение "Гадюки" наводит на мысли иного характера. Алексей Толстой, в своей глубинной сути принадлежавший Серебряному веку, зашифровал в тексте многое и многих. По признанию автора, "я начал писать рассказ, очень трудный, и работа идёт медленно и трудно". Так в чем была трудность? И почему авторскую привилегию судить или оправдывать героиню Толстой передал читателям? Об этом говорят и спорят литературный критик Елена Погорелая, писатели Алексей Варламов, Сергей Шаргунов и историк литературы Михаил Свердлов.