На прошедшей неделе Евроцентробанк запустил программу долгосрочного рефинансирования банков еврозоны. Подробнее - Александр Яковлев в рубрике "Экономики. Итоги" на радио "Вести ФМ".  Над российской экономикой нависли две угрозы На прошедшей неделе  эксперты рейтингового агентства Moody`s выяснили что Россия, несмотря на высокую финансовую устойчивость, стоит  перед лицом растущих рисков. Подстерегающих нас опасностей две: неблагоприятная демографическая ситуацию и зависимость от нефти и газа. Как считают аналитики Moody`s, зависимость страны от нефти и газа означает, что экономический рост будет оставаться волатильным, о чем свидетельствует сравнительно резкая рецессия России в 2009 году. "Россия сталкивается также с экономическими сложностями, связанными с ее основными демографическими проблемами - старением населения и сокращением его численности", - говорится в отчете агентства. На банковской системе негативно скажется сокращение объема ликвидности, замедление темпов роста кредитования и ухудшение качества активов, отмечают специалисты Moody's. В то же время Россия обладает исключительной способностью справляться с финансовыми шоками, что делает ее восприимчивой к любым рискам. Справка Кредитный рейтинг России, присвоенный агентствами Fitch и Standard & Poor's, находится на уровне "BBB" со стабильным прогнозом. По рейтингу Moody's Россия стоит немного выше - на уровне  "Baa1". В январе этого года агентство Fitch понизило прогноз рейтинга на фоне политических событий в стране. Никакой Америки Moody`s  не открыло. Что касается простого факта нашей неспособности предложить мировой экономике ничего кроме сырья - так это банальность, и, к сожалению, тут сложно что-то сделать, будь ты даже гением экономики.  Однако, вопрос на самом деле стоит так: важно то, что из себя страна с такой моделью экономки представляет - сырьевой придаток ( побывайте к примеру в некоторых африканских странах- членах ОПЕК) или успешно развивающее и эффективно инвестирующее доходы от продаж нефти и газа государство (доберитесь до Осло, это все же попроще, чем поездка в Нигерию). А вот то, чего Moody`s касается мельком, а именно крайней изношенности  российской инфраструктуры и необходимости срочной инвестировать в ее модернизацию - вот это действительно беда. Хорошо, если после  выборов правительство  все же раздумает заниматься социальным популизмом, а сосредоточится на капитальном перевооружении экономики. Иначе ни  дорогая нефть, ни улучшение  ситуации в демографии  нам не помогут Какие основные вызовы стоят перед российской экономикой в ближайшие годы? Говорит главный экономист "Альфа-Банка" Наталья Орлова. Орлова: Структурно так и есть. Но мне кажется, что на самом деле есть третья проблема - это неспособность решаться на изменения в экономической политике. Эта переменная, она достаточно независимая, она, наверное, в какой-то степени находится под влиянием конъюнктуры цен на нефть. Но, с другой стороны, это такой, так сказать, факт, который отражает понимание и ожидание того, сколько времени у нас еще есть у экономики для того, чтобы функционировать на капитале, который был унаследован у Советского Союза, и насколько срочным является его обновление. ЕЦБ снова дал всем денег На прошедшей неделе Евроцентробанк запустил программу долгосрочного рефинансирования банков еврозоны. Смысл ее прост: кредитные организации берту в  долг 0,5 триллион евро под 1 процент на три года. Такой вброс ликвидности ЕЦБ решил сделать после того, как прекратил брать в залог по кредитам греческие бонды, посчитав вложения в них слишком рискованными. То есть, история санации греческого долга пришла к ожидаемому промежуточному финалу. Облигации страны отправились в корзинку для бумаг, а пострадавшие  от  такого поворота событий банки-владельцы этих активов получили от ЕЦБ свеженапечатанные евро с тем, чтобы хоть как-то компенсировать свои убытки от операции по спасению греческой экономики. Справка Второй план спасения Греции включает в себя добровольное списание греческого долга частными инвесторами в размере 53,5 процентов номинала. Кроме того, государства еврозоны и Международный валютный фонд предоставят Афинам до 130 миллиардов евро кредитов до 2014 года. Реакция заинтересованных лиц на новую закачку денег в экономику еврозоны оказалась неоднозначной. Рынки вяло порадовались, а вот  глава ЦБ Германии Йенса Вайдманна в письме  президенту ЕЦБ Марио Драги, которое цитирует Financial Times, прямо заявил о том, что  финансовая политика Европейского Центробанка и меры, предпринимаемые для преодоления долгового кризиса, повышают риски для крупнейшей экономики Европы - Германии, которая является и самым большим государством-кредитором в регионе. Однако, судя по всему, это уже глас вопиющего в пустыне.  Спасти изгоев Еврозоны - это сейчас цель номер один для чиновников  ЕС и ЕЦБ, а заливать кризис деньгами - дело просто и быстрое. Однако что будет, если вдруг вслед за греческими долгам в мусор отправятся, к примеру, португальские или итальянские? Сколько еще нужно будет раздать денег банкам старого света? Что будут с инфляцией в зоне евро и курсом евровалюты? Отвечать на эти вопросы сейчас, похоже, в Брюсселе не очень хотят, потому что нужно срочно спасать своих утопающих. Но кажется, что все у них идет как в русской присказке: "Налетай, подешевело, было рубль - стало два!" Поможет ли подпитка деньгами преодолеть еврокризис? Говорит начальник аналитического отдела группы компаний "Альпари" Егор Сусин. Сусин:  Накачка деньгами решает скорее краткосрочные проблемы банков. Наверное, сейчас это облегчит несколько вопросы для европейских банков, эта полученная ликвидность, которой закрывают такую проблему, как нежелание банков друг друга кредитовать. Но это не решение проблемы, у Европы очень большие структурные проблемы, очень серьезные экономические проблемы, которые нужно решать. И это будет намного сложнее. Спекулянты освоили 2 триллиона долларов На прошедшей неделе ряд европейских банков дали свои оценки по объему средств под управлением так называемыми хедж-фондами. Предполагается, что эта сума может составить астрономические  2,3 триллиона долларов.  Кто такие хедж-фонды? Да это и есть те самые глобальные спекулянты, которые манипулируют рынками, надувают на них пузыри, после чего происходят крахи, подобные тому, что мы видели в 2008-2009 годах.  Уже в то время некоторые политики предлагали этих товарищей что называется прижать к ногтю, но все это было тщетно. Гигантские суммы, вброшенные в мировую экономику в рамках попыток стабилизировать финансовую систему, спекулянтами освоены, и значит, вслед за ростом нас ждет новый коллапс. Пока мировые регуляторы не поймут, что эпоха так называемых свободны рынок завершена, дела на лад нигде не пойдут.